未來(lái)可能會(huì )呈現無(wú)錫不銹鋼市場(chǎng)

       從歷史規律來(lái)看，鋼價(jià)反彈往往會(huì )持續2-3個(gè)月，反彈幅度在300-400元/噸，但考慮到中國經(jīng)濟增長(cháng)中樞會(huì )繼續下移，預計鋼價(jià)反彈上限大概在3500元/噸。在原料市場(chǎng)的帶動(dòng)下，無(wú)錫不銹鋼價(jià)格增倉放量突破近期盤(pán)整區間。我們認為，在宏觀(guān)環(huán)境偏多、鋼材去庫存加快的背景下，無(wú)錫不銹鋼價(jià)格仍有反彈空間。首先，從政策來(lái)看，上周三國務(wù)院常務(wù)會(huì )議推出小型刺激計劃，市場(chǎng)認為政策未來(lái)可能會(huì )呈現“小劑量、多批次”的特點(diǎn)。
       國家在一季度經(jīng)濟數據公布前就釋放積極政策信號，預示經(jīng)濟可能比市場(chǎng)預期的更加悲觀(guān)，但階段性底部臨近。其次，從流動(dòng)性來(lái)看，盡管上周四央行仍維持正回購操作節奏，但周五貨幣市場(chǎng)利率大幅下降，跌幅超過(guò)100個(gè)基點(diǎn)，市場(chǎng)流動(dòng)性整體仍偏寬裕。我們認為，在穩增長(cháng)財政政策發(fā)力的背景下，央行為達到去杠桿目的而維持的高利率局面會(huì )有所緩解，特別是反映流動(dòng)性的短期資金面。展望未來(lái)，隨著(zhù)人民幣貶值告一段落及公開(kāi)市場(chǎng)凈投放量增加，資金面可能維持偏寬松局面，IPO重啟帶來(lái)的沖擊有限。